供應鏈強則整木強，整木供應鏈發展該怎樣提速？

整木家居是家具行業中确定性高增長的子行業。與傳統家具相比，整木家居在環保、設計和空間利用等方面有突出優勢。
      目前，我國定制家居滲透率爲20%-30%，與日韓等國相比，行業集中度提升仍有較大空間。
      我們看好在消費升級和全裝修房屋政策推動下，定制家居行業将持續保持高速增長。
      未來幾年整體衣櫃增長中樞爲20%-30%，整體櫥櫃爲10%-15%左右，到2020年定制家居市場規模将超過3,500億元。
      資本助力四大方面，定制家居行業迎來發展良機！
      産能
      各公司的産能建設一方面盡可能考慮了全國性産能布局；另一方面，工業4.0制造是各企業共同的發展追求。
      信息化
      信息化作爲定制家居企業的核心競争力，是各家企業未來重點建設項目之一。
      從現階段各企業信息化建設控費增效的成果來看，櫥櫃龍頭歐派家居擁有業内領先的闆材利用率、一次安裝率和成本控制能力。
      産品端
      産品端：推進“大家居”戰略已經成爲定制家居企業的确定性發展趨勢，歐派家居、索菲亞、好萊客和尚品宅配都在持續推進“大家居”的落地。
      定制家居企向“大家居”延伸，将直接做大客單價，帶動單點收入上升，增強企業收入規模擴大的确定性。
      渠道端
      除尚品宅配以C2B+O2O模式爲核心銷售方式之外，經銷商專賣模式爲各定制家居企業的核心銷售模式。未來渠道擴張，B、C端同步推進成爲定制家居企業的共同選擇。
      人造闆行業進入成熟期
      人造闆行業進入成熟期，行業集中度低，未來整合空間大。
      目前我國人造闆市場規模在8000億元左右，是典型的“大行業，小企業”格局，相較于家具行業細分龍頭市占率在6%-10%。
      兔寶寶作爲闆材龍頭，占比隻有0.5%，有望類似家居品牌建立過程，打造品牌差異化，提升市場集中度，未來行業整合空間巨大。
      環保疊加消費升級，品牌闆材搶占先機 
      由于闆材行業自身屬于中遊行業，相比家具品牌，消費者對闆材的感知度不夠，對闆材的環保性和質量沒有明确的認知，所以闆材的品牌差異化要滞後于家具。
      目前，整木定制家居代表性企業都在大力推行環保闆材作爲産品基材，持續提升所用闆材的環保屬性。同時，随着消費升級，闆材的環保性受到消費者愈發的重視，價格不再是是消費者唯一考慮的标準。
      因此，“零甲醛排放”闆材将獲得來自下遊家具企業采購和終端消費升級兩大需求的合力推動。
      目前行業内主要人造闆企業有兔寶寶、莫幹山、千年舟和大王椰等，其中兔寶寶從品牌塑造上已經領先競争對手，未來随着行業整合加速，品牌建材有望搶占先機。
      下遊家具行業集中度提升确立，闆式家具機械龍頭企業有望受益。
      中國木工機械行業年總産值達到300億左右，位居全球第一。但現階段闆式家具機械制造企業經營規模普遍較小，行業集中度較低，低端産品同構化、同質化現象較爲普遍。
      而作爲闆式家具機械下遊的家具行業，雖然目前行業集中度低，但市場份額快速向龍頭企業集中已成趨勢。
      在家具行業集中度提升的過程中，龍頭企業對家具機械設備的性能和數量要求都較高。除了進口設備外，家具企業對國内具有競争力的優質高端家具機械設備需求量也很大。
      目前高端市場仍以德國豪邁等外資品牌爲主，而以弘亞數控等爲代表的國産優勢企業正在向中高端突破，闆式家具機械龍頭公司業績有望進入高速增長期。

風險提示
      宏觀經濟波動風險，原材料價格波動風險，整木定制家居各标的公司融資募投項目建設進度不達預期，房地産投資下滑，人造闆行業競争格局加劇，人造闆行業假冒僞劣産品增多，闆式家具機械行業競争加劇。
      當下誰能打造更加高效、賦有彈性、賦有競争力的全球供應鏈，誰就能掌握行業先機。